США ввели санкции против «Роснефти» и «Лукойла» — крупнейших нефтедобывающих компаний

Формально новые санкции выглядят очень масштабными и действенными. Прежде всего потому, что под них подпали крупнейшие нефтедобывающие компании: «Роснефть» и «Лукойл», а также 34 их «дочки». Минфин назвал их «крупнейшими нефтяными компаниями, которые финансируют военную машину Кремля», — и действительно, суммарно они добывают ровно половину российской нефти. А кроме того, это блокирующие, то есть самые серьезные санкции: США включили фирмы в список специально обозначенных граждан и заблокированных лиц (SDN или Specially Designated Nationals and Blocked Persons List). 

Но эффективность этих мер зависит от готовности США сделать то, что обещано в заявлении Минфина: «Разрушить возможности Кремля финансировать машину войны». «Как всегда, ключевой вопрос — это не сами санкции, а их исполнение», — сказала «Новой-Европа» эксперт Центра глобальной энергетической политики в Университете Колумбия Татьяна Митрова 

Что запрещают санкции:

Косвенно санкции касаются партнеров Роснефти из Великобритании, Индии, Китая. Дело в том, что в SDN-list включены компании «Таас-Юрях» и «Харампурнефтегаз», — а в них, соответственно, 20% и 49% у британской BP. Она, конечно, еще в 2022 году обещала выйти из всех российских проектов, но так и осталась пока акционером как в них, так и в самой «Роснефти», где у нее 19,75% («Новая-Европа» подробно писала об этом здесь).

О том же, вероятно, придется задуматься индийским ONGC Videsh, Oil India, Indian Oil Corporation, Bharat PetroResources Limited и китайской Sinopec. У них тоже есть доли в ряде «дочек» «Роснефти», которые также перечислены в новых санкционных списках. 

Угроза с лазейкой

Угроза включать в SDN-списки любые компании со всего мира выглядит самой серьезной. Это инструмент, с помощью которого Минфин США может вводить новые санкции как в отношении иностранных покупателей нефти, так и против глобальных финансовых компаний, которые обслуживают торговлю сырьем. 

По логике этого заявления, под такие же санкции в теории могут подпасть все, кто покупает нефть двух компаний. Россия экспортирует 47% добываемого сырья (240 млн тонн из 516 по итогам 2024 года). А если вспомнить, что в январе 2025 года в качестве прощального «подарка» Путину уходящая администрация Джо Байдена включила в SDN-листы «Газпромнефть» и «Сургутнефтегаз», то формально токсичным стал весь российский нефтеэкспорт.

Именно из-за рисков вторичных ограничений нефтеперерабатывающие заводы Индии сейчас срочно начали изучать, как отказаться от прямых поставок нефти подпавших под санкции компаний. Индия — второй после Китая крупнейший покупатель российского сырья, а из суммарного импорта в 1,9 млн баррелей в сутки больше чем две трети как раз и приходится на поставки «Роснефти» и «Лукойла».

«Будет огромное сокращение», — сказал Reuters источник в индийской нефтепереработке. Но есть одна небольшая, но ключевая хитрость. Тот же источник в Индии говорит, что

Что касается Китая — крупнейшего покупателя с объемами около 2,1-2,3 млн баррелей из России — то с одной стороны Пекин уже раскритиковал решение администрации Трампа, дав понять что слушаться не собирается. А с другой стороны, источники Reuters сообщили, что китайские госкомпании PetroChina, Sinopec, CNOOC и Zhenhua Oil по крайней мере в краткосрочный период воздержатся от покупок морских партий российской нефти из-за опасений санкций. Но они покупают не очень большие объемы — от 250.000 до 500.000 баррелей в сутки, остальное забирают средние или мелкие китайские НПЗ. Важно еще и то, что более трети поставок приходит в КНР по прямому трубопроводу из Сибири, а значит, санкции против «теневого флота» и морских страховщиков не могут осложнить этот экспорт.

Однако есть свежий пример того, как заставить даже несговорчивых китайских друзей Путина отказаться от российского сырья. Стоило только Великобритании неделю назад ввести санкции в отношении крупнейшего покупателя в Китае, НПЗ Yulong Petrochemical, — и тут же те же международные посредники стали отменять поставки этому нефтепереработчику. Именно поэтому Джереми Панер, бывший специалист по санкциям Минфина США и партнер юридической фирмы Hughes Hubbard & Reed, сказал Reuters, что чтобы Путин заметил санкций, в SDN-листы должны попадать как банки, обслуживающие поставки, так и сами покупатели из Индии и Китая.

«Существующая система расчетов за российскую нефть между РФ и торговыми партнерами скрывает сам факт участия (российских компаний. — Прим. ред.)», — сказал частный инвестиционный консультант Андрей Кочетков. Преодолению санкций способствует и то, что в торговле российскими товарами сейчас уже более 50% приходится на рублевые расчеты, которые не отслеживаются ни США, ни Европой, добавил он. 

Отберут, но медленно

Что бывает после включения в SDN-лист — видно на примере январских санкций в отношении «Газпромнефти» и «Сургутнефтегаза», а также теневого флота и нескольких десятков нефтесервисных фирм (это предприятия, которые бурят и обслуживают скважины). Эти ограничения не остановили экспорт полностью, но сделали его менее прибыльным. В результате нефтегазовые доходы российского бюджета в январе–сентябре 2025 года сократилась к тому же периоду 2024 года на 20,6% — до 6,61 трлн рублей. Но казна получила меньше не только из-за санкций, но и из-за падения цены на сырье и крепкого рубля.

Скорее всего, процесс медленного оскудения притока нефтедолларов продолжится. Если контроль за исполнением санкций будет жестким, то резко вырастут транзакционные издержки.

— сказала Митрова. Это приведет к снижению экспортных доходов и усилению давления на бюджет, резюмировала она.

Если же, как в случае с поставками СПГ в Китай с проекта Arctic LNG-2 (которые идут, несмотря на запреты), санкции останутся в большей степени на бумаге, то экспорт продолжится, хотя и через более сложные и дорогие схемы, отмечает Митрова. 

Второй вариант более вероятен — полная остановка российских поставок может спровоцировать кризис на мировом нефтяном рынке, опасается Кочетков. Слишком велика доля России в мировой добыче — почти 13%, и сокращение этих поставок будет толкать цены вверх. «Ни США, ни Европа не хотят получить нефть по $100+, ведь избиратели не любят дорогой бензин», — пишет финансист Антон Весенний.